中國人民銀行4月19日傍晚宣布，自20日起下調存款準備金率1個百分點，并有針對性地實施定向降準，加大對小微企業、“三農”及重大水利工程建設等的支持力度。這是央行今年2月以來，第二次出手全面降準并定向降準。央行為何此時出手降準？未來貨幣政策將何去何從？

　　央行“大招”成就本輪牛市“杠桿牛”

　　來自證券交易所的數據顯示，截至4月17日收盤，A股融資余額已突破1.7萬億元。而去年8月時，A股融資余額只有約4000億元，去年12月初正式突破1萬億。可見，本輪牛市，“杠桿牛”的特征明顯。

　　本輪A股走牛的必要基礎就是貨幣政策的持續寬松，降準降息接連而來。去年11月的降息直接引爆了A股，而今年短短4個月內，央行“大招”頻出，2月4日降準，3月1日降息，3月底出臺了樓市新政。貨幣政策寬松成就了A股的大漲。4月19日晚央行又宣布20日起“降準”。