自2014年7月下旬開始，A股由熊轉牛，啟動新一輪牛市，歷時5個月，滬指沖上3000點。此后A股加速上趕，僅4個多月滬指于上周站上4000點關口，宣告牛市開啟新征程。從2000點上漲至4100點，中國股市用時僅九個月，實現從“無人問津”到“人人皆知”的華麗轉變。
　　牛市行情加速新股民入場，中國結算網站數據顯示，截至4月3日，滬深兩市股票賬戶數合計達1.9億戶，其中有效賬戶1.5億戶。過去6個月，滬深兩市新開股票賬戶數達1373萬戶。
　　數據顯示，去年12月，滬深兩市合計日均新開A股賬戶數達到峰值12.94萬戶，環比增幅超過130%。隨后兩月雖有下降，但仍日均新開7萬戶以上。今年3月2日至4月3日期間，新開A股賬戶數強勢反彈，開戶總數達575萬余戶。
　　另據深交所金融創新實驗室發布的《深市新開戶個人投資者學歷分析報告》顯示，2014年初到2015年3月31日期間，深市新開戶投資者以大專及以上學歷為主，占比65%，其中本科及以上學歷占比37%。與往年比較，深市新開戶投資者受教育程度不斷提高，這也說明我國股市投資者文化水平的提升。
　　報告還顯示：2014年初至今，深市新開戶投資者中30歲以下的占比37.7%，而2013年底深市投資者中30歲以下的占比僅11.66%；50歲以上的新開戶投資者占比13.98%，而2013年底深市投資者中50歲以上的占34.19%，股市投資者的年輕化趨勢明顯。
　　近期，A股市場全面放開 “一人一戶”限制，允許自然人投資者根據實際需要，最多可在20家證券公司開設20個賬戶。
　　A股“一人一戶”全面解禁，意味著投資者有了更多選擇權，無疑大大增加了A股開戶吸引力。券商人士表示,13日新開戶數增長明顯，較上周五約有40%甚至更多增量。部分券商為此而通宵達旦24小時應對排隊開戶。
　　從歷史數據來看，新開戶數與行情之間存在著必然的聯系。不過，新開戶數的啟動常滯后于行情，在行情的中段甚至是行情中后段，新開戶數才會開始放量，而在接下來的一段時間中，行情與新開戶數都保持著齊頭并進的增長勢頭。
　　同樣，本輪行情啟動與同期新開戶數的變化亦是如此。2014年7月，上證指數從2000點左右起步，演繹出一輪久違的行情，但當時的新開戶數仍停留在2011年開始的十萬級別。2014年7~10月，新開戶數分別為52.48萬戶、63.83萬戶、86.86萬戶和81.99萬戶。
　　等到2014年11月，滬指開始一路狂飆。與此同時，新開戶數終于也出現了明顯的增長。2014年11月新開戶數達到107.59萬戶。彼時，A股再現百萬級的新開戶數是早在43個月之前的事情。緊接著的12月，新開戶數已逼近300萬戶，達296.86萬戶，同比大增176.85%。當月滬指的表現也十分亮眼，全月上漲超過550點，漲幅超過20%。
　　進入2015年，行情并未停下上漲的腳步，3月17日滬指盤中更是觸及3478點，一舉突破2009年8月4日的階段新高。而新開戶數分別在1月、2月達到了196.36萬戶和111.24萬戶，并在3月出現單周刷新A股歷史的情況，3月新開戶數亦激增至419.04萬戶。
　　值得一提的是，除了股民直接入市以外，3月份公募基金新發基金數量和規模也均創歷史新高。
　　其中，3月份新發的51只基金合計總份額為1273.57億份，平均每只基金24.97億份。22只股票型基金合計規模538.75億元，平均每只基金份額為24.49億份；23只混合型基金的合計規模為711.23億份，平均每只基金份額規模為30.92億份。上述45只偏股型基金的合計規模為1249.98億份，有望為A股市場帶來逾千億增量資金。
　　東方證券分析師邵宇直言，資金涌入股市主要還是因為資金目前無處可去。房地產進入歷史周期的大拐點，很難再恢復到過去。實體經濟依然困難，這個時候資金不可能大規模加大實體經濟領域的投資。銀行理財的收益率也在下降，資金可配置的選擇似乎只有股票資產。
　　華泰證券研究員徐彪也稱，當前，市場上漲的邏輯未被破壞，經濟退、政策進的交誼舞引致的資金牛仍在延續。如3月份融資余額增加3336億元至1.5萬億元，一舉超過去年12月1984億的增量。
　　國信證券分析師朱俊春也發表了同樣的觀點，“造成A股市場錢多的重要原因，還是居民資產的大轉移，無論是存款端理財端還是從房地產領域流向股市。股市有了賺錢效應，而房地產沒了賺錢效應。”
　　房地產政策近期迎來密集調整，其中包括二套房商業貸款首付最低降至四成，公積金貸款首套房首付降至兩成，二套房首付最低降至三成，個人所購普通住房對外銷售免征營業稅年限由5年以上降至2年以上，等等。
　　朱俊春預計，房地產超預期放松政策，將有利于二季度的股市流動性，從地產行業套現出來的資金，將繼續加大杠桿流入股市。
　　中國兩會期間，證監會主席肖鋼公開評論股市，稱：“本輪上漲行情是合理的和必然的”，“本輪牛市是改革牛”。一貫出言謹慎的央行行長周小川，也一反常態地說：“資金進股市，也是支持實體經濟”，更明顯地表露了積極的股市政策，可視為全民炒股的動員令。
　　另外，推出許多振興股市的新舉措。如新股發行改革（按市值申購、低市盈率發行、首日限漲）；大力引進新增資金，如開設滬港通新增3000億元，允許客戶融資已達1.4萬億元，支持基金、券商受托管理社保基金、企業年金1.01萬億，取消QFII、RQFII額度，下半年3.03萬億養老基金也有望入市等。
　　評論人士尹守革稱，中國A股以“政策市”聞名，每一次上漲/下跌時，輿論和股民都能找出若干個“政府想干嘛”方面的理由。這次也不例外，其中一個理由就是：政府希望股市成為繼房市之后的又一個吸收巨額貨幣的蓄水池。
　　考慮到最近一年來，房地產市場不景氣，房價停漲，這一說法似乎很有道理。但是，股市真能成為貨幣的蓄水池嗎？
　　中國央行數據顯示，截至3月末，中國M2余額首次突破100萬億元大關，高達103.61萬億元。而截至去年底，中國M2余額為97.42萬億元，居世界第一，約占全球貨幣供應總量的1/4。
　　但與此同時，同其它發展中國家相比，中國的通貨膨脹（以CPI衡量）卻長期保持在較低的位置。
　　面對這兩種背離的數據，有種觀點認為，有一個資金的蓄水池，將央行發行的巨額貨幣吸收進去，避免了物價的大漲。
　　在過去很長一段時間里，樓市被認為是這樣的一個蓄水池。4月1日，新華社援引世邦魏理仕中國區研究主管陳仲偉的觀點稱，“樓市在某種程度上是一個蓄水池,可以吸納超發的貨幣”；2014年4月，建業地產董事局主席胡葆森稱，“胡溫政府這十年，整個貨幣M2總量，從不足20萬億，到現在（2013年）突破100萬億，這些錢都去哪兒了，把錢當成水的話，土地、房產一定是最大的蓄水池。”
　　隨著房價的回調，以及的股市暴漲，股市似乎成了一個新的蓄水池。
　　4月12日，《金融投資報》援引某專家觀點稱，“股市上漲可使股市成為130萬億巨額貨幣發行量新的蓄水池，以取代房地產市場舊蓄水池”。某網絡媒體則認為，周小川當年“池子論”中的池子就是股市，“因為股市吸納的資金不僅對實體經濟減少干擾，特別是應對過去熱錢涌入樓市的抽身退席，而且股市吸納的資金過度可以再增發掉，有利于調整通貨膨脹。”
　　如果這個理論是真的話，一年內接近暴漲100%的A股，也可能僅僅只是剛開始牛市的步伐。
　　截止4月10日，滬深股市流通市值42.6萬億，總市值則是51.8萬億。
　　尹守革指出，股市和樓市都不可能成為天量資金的蓄水池，資金之所以被投入到股市和樓市之中，并不是為了被“沉淀”下去，而是為了獲取更多的利潤。
　　假設某投資者/投機者將100億元的資金投入到股市，購買公司A的股票。分兩種情況，在第一種情況下，該投資者以100億元參與公司A的定向增發，投資者獲得約定份額的增發股票，公司A則獲得100億元的資金。這100億元的資金進入股市后，從投資者手中流動到了公司A的現金賬戶中，并沒有“沉淀”下來，而是成為該公司發放工資、擴大投資的一部分，之后也不會停止流動。
　　在第二種情況下，該投資者在公開市場上購買公司A的股票。有買就有賣，該投資者購買的股票，必定是現有投資者轉手賣出的股票。資金投入到股市，股票和資金相互轉手。新獲得資金（賣出股票）的投資者同樣不會讓這筆資金“沉淀”下來，他會購買其它股票、消費或進行其它投資。
　　金錢永不眠，資金永遠不會“沉淀”下來，只是從一個投資標的換到另一個投資標的上。
　　國泰君安發布研報稱，牛市即將進入第三階段。這一階段，情緒將推動資金尋找市場洼地，藍籌與成長同漲，市場風格體現為“新平衡”。基于這種判斷，上調對上證綜指的目標到4600點，同時上調創業板指數目標到3000點附近。和2007年牛市相比，本輪牛市的根本差異在于宏觀驅動力退出，微觀驅動力啟動。而牛市在第三階段之后的表現，將取決于宏觀驅動因素逐步復蘇，和無風險利率能否出現新一輪的下降。
　　海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷稱，觀察A股的幾輪牛市會發現這樣的規律：啟動時，PPI和CPI都是相對較低的，政府采取了降息政策，如1996年5月、2008年12月和2014年11月。2006-2007年那輪大牛市啟動時，PPI就處在相對低點，結束時則相對高點。在交易所成立至今的25年中，還沒有發生過PPI為負值且沒有回升跡象下牛市見頂的案例。
　　如果只是簡單地從某個指標與股市熊牛的相關性就做出判斷，還是缺乏說服力，畢竟中國股市的歷史還非常短，可供分析的樣本不多。不過，PPI背后的邏輯還是對判斷市場有一定的參考性。比如，2006-2007年大牛市的快速見頂，實際上也與中國經濟和全球經濟的過熱有關。
　　瑞銀證券13日發布報告表示，充裕的流動性是當前市場持續上漲的主要動力。站在現在的時點，支撐市場最關鍵因素在于寬松的流動性和大量的新增資金配置建倉。目前市場成長股已成膠著狀態，隨著資金南下，港股通將成為新的變量，而大盤股則相對穩健，未來更多資金將轉向低估值藍籌。
　　國泰君安分析師王德倫也稱，自2014年以來，中國A股市場走出了波瀾壯闊的一波大牛市。回首已經過去的一年，其發現在經濟轉型、利率市場化、新經濟的孕育過程中，A股市場本質屬性已經發生了全面的變化。A股市場的巨變已經大幅度影響了估值以及A股在大類資產配置中的相對地位。
　　此外，A股瘋狂的態勢引得全球媒體的高度關注，據《巴倫周刊》報道，中國正在力推金融改革，將放寬個人和機構的對外投資，加快實現人民幣資本項目基本可兌換，所以買入中國股票吧。
　　香港獨立研究公司Schulte Research首席執行長Paul Schulte給出的看好A股后市的三大理由：1. 亞投行成立。2. IMF特別提款權3. 中國A股有望納入MSCI指數體系
　　著名基金經理但斌認為，憑借中國GDP每年7%的增長，10年后GDP大概有100萬億。假設證券化率為1:1，十年后股市的市值大概是100萬億。而目前市值也就20多萬億，因此大盤十年后將漲5倍，上證指數將上10000點。
　　美國“投資大師”羅杰斯曾說過，當一個人學會了“拍馬屁”，你圍觀時一定要站遠點。這好比看煙花，距離太近會感受到強烈的氣流和異味。