2020年5月13日,由中國房地產TOP10研究組主辦、中指控股(CIH)、中指研究院承辦的“2020中國房地產上市公司研究成果發布會暨第十八屆中國房地產投融資大會”于線上隆重舉行。

研究組在總結歷年研究經驗的基礎上,從盈利性、成長性、運營效率、財務穩健性、市場表現等方面對房地產公司進行系統、全面的評價,從中發掘具有良好成長潛力和投資價值、值得資本市場關注的房地產公司,為投資者提供科學全面的投資參考依據。

在此次研究中,合景泰富集團(HK.1813)憑借出色的綜合運營實力、穩健向好的財務表現、較強的盈利能力、多元協同的發展布局,再度登榜“2020中國大陸在港上市房地產公司綜合實力TOP10”,位列第9名;同時,還榮膺“2020值得資本市場關注的房地產公司”的殊榮。

合景泰富集團獲“2020中國大陸在港上市房地產公司綜合實力TOP10”

合景泰富集團獲“2020值得資本市場關注的房地產公司”

同日,在由中國指數研究院、中國房地產TOP10研究組主辦的“2020中國物業服務百強企業研究成果發布會暨第十三屆中國物業服務百強企業家峰會”上,合景泰富物業亦憑借顯著躍升的管理規模和經營效益、高成長性的業務發展、卓越的服務體系構建及高溢價的品牌價值,榮登“2020中國物業服務百強企業”第17位,更攬獲“2020中國物業服務行業市場化運營領先企業”第2名及“2020中國物業服務百強質量領先企業十強”兩項重磅大獎。

合景泰富物業獲“2020中國物業服務百強企業”

合景泰富物業獲“2020中國物業服務行業市場化運營領先企業TOP2”

合景泰富物業獲“2020中國物業服務百強質量領先企業十強”

規模與利潤高質量增長 核心指標持續向好

2019年,合景泰富集團緊抓城市發展結構性機遇,迎合主流需求打造適銷對路產品,成交規模再創歷史新高,錄得全年預售額861.1億元,同比增長31.5%,超額完成了2019年的銷售目標。

財報顯示,合景泰富集團2019年按權益合并收入約人民幣389.5億元, 同比大幅增長72.4%;核心利潤52.1億元, 同比增長36.8%,增幅顯著;同時,合景泰富集團也保持著行業領先的利潤率水平,錄得按權益合并核心毛利率及按權益合并凈利潤率分別為31.8%及25.8%。

在財務表現上,2019年合景泰富集團繼續保持了穩健風格,財務安全邊際高。

手持充足現金。截至2019年12月底,合景泰富集團錄得現金及銀行結余的賬面金額為人民幣567.3億元,充足現金將有助于提升集團的抗風險能力。

創新融資渠道。2019年上半年,合景泰富集團成功獲取深交所批準的市場首單儲架式商業物業CMBS人民幣100億元額度,并于同年7月成功發行首期人民幣19億元,發行利率5.3%,受市場高度關注和投資者追捧。

緊抓境內外發債窗口。境內債方面,集團旗下境內單一最大主體廣州合景已取得上交所非公開發行公司債券80億無異議函,并于2020年3月成功發行首期人民幣10億元,2+1年期,發行利率5.75%。境外債方面,2020年1月集團成功發行7年期的3億美元債,發行利率為7.4%。

債務結構健康。2019年,合景泰富集團通過強化合同銷售及回款、拓展多元融資渠道等方式,有效增強了企業的短期償債能力。報告期內,合景泰富集團平均融資成本保持在6.4%的穩定水平。從負債結構看,以中長期債務為主,一年內到期的債務占總有息負債僅約28%,境內外債券2020年上半年均無剛性兌付需求,顯示公司整體債務期限結構健康,抗風險能力較強。

此外,受益收入及利潤持續強勁增長,合景泰富集團不斷提高股息率回饋股東,增強投資者投資動力。末期派息每股人民幣0.42元,連同中期派息每股人民幣0.32元,全年派息每股人民幣0.74元,同比增長32%,股息收益率高達8.8%(按2020年3月25日的股價計算),多家大行均認為亮眼的業績及豐厚的股息大大提振了市場信心。

多元協同發展 增長前景可期

從物業銷售前景看,根據現有土儲、計劃新開工及推盤時間,合景泰富集團預期2020年總可售貨值達人民幣1,700億元。其中,按區域劃分,粵港澳大灣區占比42%,長三角區域占比28%;按城市等級劃分,一二線城市占比88%。此外,合景泰富集團在城市更新方面亦獲新突破。已扎根廣州、深圳、佛山,覆蓋3市11區共26個項目,預估舊改項目提供總可售貨值約5,850億元,提供總可售建筑面積1,373萬平方米。未來,城市更新將為其補充大灣區核心城市中心城區一小時經濟圈的優質土儲,持續釋放可售貨值。充足優質的可售貨值將支撐集團銷售規模的進一步增長,企業業績增長可期。

從業務布局看,在深度發展地產板塊的同時,合景泰富集團積極進軍商業、產城、教育、酒店、長租公寓、文旅、大健康等業務板塊,為集團未來業績增長拓展更多機遇和潛力。多元業態的協同共生,將成為合景泰富集團快速均衡發展的新引擎。

值得關注的是,經過多年市場沉淀與打磨,合景泰富集團已構建具有合景基因的全業態商業鏈。而隨著旗下商業項目陸續開業和運營趨于成熟,合景泰富集團投資性物業進入收成期,為集團提供穩定的現金流入與利潤支撐。據財報披露,2019年合景泰富集團權益持續性經營收入較2018年同期大幅增長49%至24.3億元。旗下已開業8個商場、8個寫字樓及17個酒店,均位于一二線城市核心地段及新經濟區。其中,成熟商場經營利潤率達到52%,成熟寫字樓經營利潤率達86%。

出色的業績及穩健的增長前景獲得了中外資機構的一致認可,各機構先后發布研究報告對合景泰富集團的業績給予了正面評價。

表 部分投行評級及目標價

全業態全周期管理 打造智能化領先物業品牌

自2000年以來,合景泰富集團深耕物業服務20載,旗下兩大物業公司寧駿物業及宜家創生物業已完成全業態、全周期的物業服務管理經驗積淀,始終以為人們優質生活的美好向往提供全方位服務體驗為發展導向。

經過20年的發展,合景泰富物業規模迅速擴張。借力合景泰富集團多元化業態布局戰略,合景泰富物業持續縱向拓展多個領域的服務體系,業務領域全面覆蓋中高端洋房、別墅、超甲級寫字樓、城市商業綜合體、酒店服務式公寓、高科技產業園、文旅、政府公建、學校等多元業態,預計2020年、2021年,合景泰富物業管理面積將在現有基礎上獲得大幅的增長。

智能+人本模式,引領定制智慧生活。通過物聯網技術的普及應用,合景泰富物業持續完善社區服務的硬件保障,包括客戶來訪系統、人臉識別、智能停車系統等,實現物管服務線下線上渠道的融通。此外,還不斷拓展多元化增值服務,如高端家政服務、個性代辦服務、高效房屋租售等滿足業主差異化需求的服務,拓寬業務收入來源,增加盈利模式和業績附著點。

創新圈層鏈接,物業服務向“資源整合者”轉型。2019年,合景泰富集團推出“一合”APP,整合旗下各板塊的服務,圍繞用戶需求提供定制商城服務。2020年2月,合景泰富物業社區商城“一合商城”正式上線“一合”APP,為社區居民提供優質食材和日用品的線上采購服務。通過激活線上線下社區消費場景,持續開展品牌活動,合景泰富物業將充分發揮自身資源優勢,凝聚業主力量,打造更高的業主圈層粘性和參與度。

在經營規模、盈利能力、多元業務等方面,合景泰富集團在2019年均交出了不俗的成績單。在迎來集團成立25周年的2020年,以創新求變,協同共生為主基調,合景泰富集團將以更具競爭力的團隊、以客戶為中心的高品質產品、更精細高效的管理模式,為下一個25年注入新動力,實現企業躍升,提升企業投資價值。