近期新能源汽車發(fā)展如火如荼，依照相關(guān)政策的目標(biāo)，新能源汽車行業(yè)的復(fù)合增速有望達到30~35，新能源汽車的快速發(fā)展將顯著利好行業(yè)中游的零部件企業(yè)。零部件的優(yōu)選賽道中，技術(shù)領(lǐng)先的、有望實現(xiàn)海外替代的企業(yè)得到更多目光，如今飛凱達002863、中鼎股份000887等。

近日，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃2021—2035年》以下稱“《規(guī)劃》”出爐，依照最新出臺的《規(guī)劃》的目標(biāo)，未來五年，在補貼逐漸退坡后，技術(shù)的進步和政策的呵護將推動我國新能源汽車滲透率快速提升，行業(yè)復(fù)合增速有望達到30~35，我國將繼續(xù)迎來新能源汽車行業(yè)的高速發(fā)展期。

今年我國新能源汽車消費逐步回暖，在國家政策利好下，下半年行業(yè)估值修復(fù)，各方面數(shù)據(jù)回升。10月，我國新能源汽車銷量達到16萬輛， 同比+104.5，環(huán)比+13.9。其中新能源乘用車銷售14.8萬輛，同比+119.8，環(huán)比+15.99月同比+996，環(huán)比+241。9月我國新能源汽車產(chǎn)銷是刷新了歷史紀(jì)錄的。

國泰新能車ETF基金經(jīng)理徐成城分析，新能源汽車銷量的快速增長將顯著利好行業(yè)中游的零部件企業(yè)，尤其是具有技術(shù)和成本優(yōu)勢的關(guān)鍵零件生產(chǎn)企業(yè);而下游整車制造企業(yè)中，以特斯拉為代表的具備垂直整合優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，將有望引領(lǐng)新能源汽車的發(fā)展趨勢，或可享受更高的二級市場估值溢價。

在當(dāng)前汽車零部件的優(yōu)選賽道中，各環(huán)節(jié)頭部如三花智控、宏發(fā)股份、克來機電、中鼎股份、拓普集團、臥龍電驅(qū)等多被市場提及。山西證券表示，長期來看，建議關(guān)注附加值高、有望實現(xiàn)海外替代的零部件行業(yè)龍頭供應(yīng)商。

首先，頭部的零部件企業(yè)技術(shù)優(yōu)勢領(lǐng)先，議價能力較強，有望實現(xiàn)海外替代。如中鼎股份，中鼎傳統(tǒng)的新能源零部件布局集中在熱管理及密封領(lǐng)域，今年年中公司公告北美子公司ZD Metal holding products拿到MAGNA純電動卡車車頂支架總成產(chǎn)品供應(yīng)商，成功將中鼎帶入新能源汽車金屬件領(lǐng)域，使公司新能源汽車零部件領(lǐng)域布局更加廣泛。

同屬新能源汽車金屬件領(lǐng)域的還有今飛凱達002863公司。今飛凱達主要生產(chǎn)經(jīng)營鋁合金車輪產(chǎn)品，產(chǎn)品銷售面向OEM市場和AM市場。今年四月，該公司在互動平臺表示已與部分新能源汽車客戶合作。

據(jù)了解，今飛凱達在OEM市場已與上汽大眾、上汽通用五菱、日本鈴木、日本大發(fā)、長安汽車、吉利汽車等國內(nèi)外知名汽車整車制造商建立了穩(wěn)定的合作配套關(guān)系;在AM市場，其產(chǎn)品覆蓋了北美、歐洲、日本、俄羅斯等十幾個國家和地區(qū)。此外，目前公司在其全球化布局中的泰國沃森項目已陸續(xù)投產(chǎn)，該項目計劃分三期建成年產(chǎn)300萬件鋁合金汽車輪轂，將輻射東南亞、歐洲、美洲和中東市場。

資料顯示，中國汽車鋁車輪市場可分為OEM、AM市場及出口量市場。有券商估算，按照乘用車鋁合金齒輪滲透率81，每輛車配備5只車輪，車輪AM市場更新率為保有量的2。假設(shè)乘用車產(chǎn)量按照5的速度增長，國內(nèi)汽車保有量保持不變，出口量按照3的速度增長，計算得2019、2020、2025年國內(nèi)鋁合金車輪需求量分別為1.86、1.99、2.87億只，行業(yè)還有很大空間。國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品質(zhì)量處于行業(yè)領(lǐng)先的企業(yè)如今飛凱達、四通新材等，還可以迎來大的放量。

其次，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈部分關(guān)鍵節(jié)點技術(shù)壁壘高、突破難度大，技術(shù)領(lǐng)先的供應(yīng)商有望依托產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展擴大規(guī)模。 中泰證券指出，據(jù)中游價格、排產(chǎn)以及下游訂單情況，預(yù)計國內(nèi) 11、12月電動車銷量數(shù)據(jù)將繼續(xù)高增，或可能超預(yù)期。2021年中國雙積分政策及供給端優(yōu)質(zhì)車型加速，未來行業(yè)產(chǎn)銷仍然維持高增速。行業(yè)升級空間較大，單車價值量有進一步拉升的空間，為零部件龍頭供應(yīng)商提供了更大的發(fā)展空間。