10月7日，中國人民銀行發(fā)布消息：從2018年10月15日起，下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)日到期的中期借貸便利（MLF）不再續(xù)做。

此次降準(zhǔn)之前，央行今年共實(shí)施過三次降準(zhǔn)調(diào)息！！！

央行降準(zhǔn)了，一下就是1%！今年以來，央行降準(zhǔn)已經(jīng)4次了，1月、4月、7月、到現(xiàn)在10月。結(jié)合世界背景，美聯(lián)儲(chǔ)自2018年以來已經(jīng)進(jìn)行了3次加息。一周前，美國宣布加息，在全球資本回流美國的壓力之下，很多國家也是紛紛加息，如果中國也選擇加息，對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將是火上澆油，資產(chǎn)泡沫面臨被刺破的風(fēng)險(xiǎn)，房價(jià)別說穩(wěn)中帶升了，能穩(wěn)都是不可能的事，一個(gè)不小心還會(huì)爆發(fā)金融風(fēng)暴。面對(duì)此情況，央行再次降準(zhǔn)，而且這次沒有使用“定向降準(zhǔn)”，而是全面降準(zhǔn)，力度不再是常見的0.5%，直接給出1%的降準(zhǔn)幅度，除了置換部分，一次性給市場(chǎng)增加了7500億的資金，這是基礎(chǔ)貨幣，理論上可以最多衍生出將近4萬億的廣義貨幣M2。（當(dāng)前貨幣成數(shù)大約是5.3倍）

那么問題來了，大量資金涌入市場(chǎng)，流向哪里呢？

房地產(chǎn)? 股市？

股市

先說股市

據(jù)財(cái)聯(lián)社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2011年12月至2018年7月5日，存款準(zhǔn)備金率一共下調(diào)10次，大型存款類機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率從21.5%變動(dòng)至15.5%，中小型存款類機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率從19.5%下調(diào)至13.5%。

而從降準(zhǔn)后下一個(gè)股市交易日的情況來看，上證指數(shù)錄得4次下跌，6次上漲，平均漲幅為0.14%。其中，2016年3月1日降準(zhǔn)后，次日上證指數(shù)收盤大漲4.26%。跌幅最大的一次是2015年9月6日降準(zhǔn)，隔日上證指數(shù)大跌2.52%。

從上表可以看出：降準(zhǔn)后股市短期能并沒有什么直接影響。長期的影響更是不存在的，看看現(xiàn)在上證指數(shù)就知道了。

房地產(chǎn)

再說房地產(chǎn)！

中國房地產(chǎn)總市值已經(jīng)高達(dá)400萬億以上，財(cái)富總額是全國GDP的5倍以上，可以說改革開放40年以來，中國居民80%的財(cái)富都集中在房子上了。

同時(shí)中國房地產(chǎn)貸款總額（開發(fā)貸款+個(gè)人房貸）已經(jīng)高達(dá)150萬億以上，其中大概30%-35%來自于銀行貸款，總額度已經(jīng)超過50萬億以上。

開發(fā)商資金高度緊張

2018年萬科秋季例會(huì)上，萬科打出了滿場(chǎng)的“活下去”紅色標(biāo)語，萬科真的要活不下去了嗎？

根據(jù)萬科董事局主席郁亮的講話：萬科2018年回款計(jì)劃大概在6300億，但是三個(gè)季度過去了，實(shí)際回款還不到50%！回款達(dá)不到計(jì)劃，就無法還債，無法持續(xù)擴(kuò)張開發(fā)，活下去還真的不容易啊。

國慶期間，很多開發(fā)商降價(jià)、萬科高喊“活下去”、購房者打砸售樓處、降價(jià)維權(quán)。

很多人得出“結(jié)論” ：樓市底部指標(biāo)有很多已經(jīng)出現(xiàn)了。

但是，網(wǎng)上制造恐慌、認(rèn)為房價(jià)要大跌30%，唯恐天下不亂的某些自媒體、某些評(píng)論人士觀點(diǎn)也不一定正確，我們認(rèn)為不需要擔(dān)憂，因?yàn)椋?/p>

房地產(chǎn)幾乎是中國所有資產(chǎn)、所有信用、所有債務(wù)產(chǎn)生的來源，是城市化進(jìn)程的基礎(chǔ)，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，也是人民幣的基石。股市一年來幾次股災(zāi)都無所謂，樓市來一次整個(gè)社會(huì)都受不了。

穩(wěn)房價(jià)，才是政策的關(guān)鍵！

房地產(chǎn)政策是否會(huì)逆轉(zhuǎn)？

大規(guī)模放水之后，會(huì)不會(huì)緊接著迎來限購政策取消的重大利好？

先回顧下歷史：

2014-2015年，先是連續(xù)降準(zhǔn)，然后就是全國大部分城市開始取消限購政策，從而推動(dòng)房價(jià)在2015-2016年迎來一次暴漲。

從歷史規(guī)律看，降準(zhǔn)對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)銷售有直接刺激作用。通過比照2008年、2011年和2015年三次降準(zhǔn)周期可以看到，三次降準(zhǔn)之后行業(yè)銷售均存在明顯恢復(fù)，持續(xù)恢復(fù)時(shí)間在1年以上。

從歷史規(guī)律看，A股地產(chǎn)指數(shù)在降準(zhǔn)之后表現(xiàn)不俗。

具體來看，過去三次降準(zhǔn)周期累計(jì)發(fā)生13次降準(zhǔn)行為。各降準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)發(fā)生后六個(gè)月左右，A股地產(chǎn)指數(shù)60%以上概率取得絕對(duì)收益和80%以上概率取得相對(duì)收益。

行業(yè)基本面改善預(yù)期將直接刺激二級(jí)市場(chǎng)地產(chǎn)指數(shù)。特別是降準(zhǔn)周期的首次降準(zhǔn)無論對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)實(shí)體面還是二級(jí)市場(chǎng)面均有較大的改善意義。

從當(dāng)前降準(zhǔn)政策看，其對(duì)于樓市發(fā)展將有三個(gè)積極的利好。

第一、每一次降準(zhǔn)，無論是直接還是間接，其實(shí)樓市都會(huì)有較為積極的反應(yīng)。近期房企拿地的積極性有所減弱，尤其是流拍土地?cái)?shù)量增加，所以降準(zhǔn)其實(shí)也是為了更好地降低貸款成本，對(duì)于部分中大型開發(fā)商獲取商業(yè)銀行信貸是有較為積極的作用的。

第二、降準(zhǔn)利好銀行按揭貸款數(shù)據(jù)的改善，某種程度上說，近期銀行貸款之所以不積極，在于信貸方面是有限制的。但降準(zhǔn)以后，或多或少會(huì)刺激銀行對(duì)于個(gè)人按揭貸款發(fā)放力度的增加。

第三、降準(zhǔn)將帶來一些邊緣性房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，尤其是一些和創(chuàng)新支持的業(yè)務(wù)，都會(huì)獲得較好的貸款政策支持，這也利好房地產(chǎn)領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的發(fā)展。

畢竟一切以經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展為導(dǎo)向，政策走向一定是以穩(wěn)房價(jià)為主，至少，在未來五年內(nèi)，房子仍是最保值的產(chǎn)品！未來讓我們拭目以待吧！